Fitch подтвердил ПИК рейтинг BB-!
Агентство Fitch Ratings подтвердило рейтинг кредитоспособности ПИК на уровне BB-. Прогноз по рейтингу – стабильный. Подтверждение рейтинга обусловлено лидирующими позициями компании и благоприятной конъюнктурой российского рынка ипотечного кредитования, поддерживающей спрос на доступное жильё.
Среди ключевых оснований для подтверждения рейтинга Fitch выделяет:
● Безусловное лидерство ПИК: компания обладает большим опытом строительства проектов и собственными производственными мощностями. На сильно фрагментированном российском рынке жилья ПИК является крупнейшим застройщиком, по объемам строительства почти вдвое опережающим ближайшего конкурента, компанию ЛСР. В апреле 2020 года ПИК первым из российских девелоперов запустил полноценную онлайн-ипотеку совместно с Банком ВТБ, что позволило поддержать продажи в период падения рынка с середины апреля до середины мая 2020 года;
● Концентрированный портфель: 85% (по объёму строительства, кв.м.) сосредоточено в Московском регионе, который характеризуется более высокими доходами населения и устойчивым спросом;
● Финансовые показатели компании: Группа ПИК имеет сильный финансовый профиль при скорректированном валовом леверидже по денежным средствам от операционной деятельности (FFO) на уровне 2,6x на конец 2019 г. в сравнении с более чем 3x у ЛСР. По прогнозам агентства, валовый леверидж по FFO будет на уровне 2,5x в 2020-2022 гг., в то время как чистый леверидж по FFO составит около 1.5x;
● Господдержку отрасли: в 2019 году доля ипотечных сделок в ПИК составляла 66%. Агентство предполагает, что процент ипотечных сделок в структуре продаж ПИК останется высоким, в том числе благодаря мерам государственной поддержки. В период пандемии и неблагоприятной экономической обстановки правительство приняло ряд инициатив, среди которых субсидирование ипотечной ставки и увеличение максимальной суммы покупки по субсидированной ставке с 8 до 12 млн рублей. Кроме того, Центральный банк России недавно снизил ключевую ставку до 4,5%, что может привести к дальнейшему снижению ставок по ипотечным кредитам;
Аналитики Fitch Ratings также отмечают, что прогнозируемый уровень валового левериджа может соотноситься со средними показателями для рейтинга ‘BB’ (Fitch’s EMEA Housebuilding Navigator).