В феврале 2012 г. вышел очередной ежегодный сборник статистики в области венчурных и прямых инвестиций в России, который составляется Российской ассоциацией венчурных инвесторов (РАВИ). Подобная статистика собирается с начала 2000-х годов. Последняя публикация основана на опросе более 80-ти представителей ведущих управляющих компаний, работающих на российском рынке прямых и/или венчурных инвестиций.
В целом капитализация венчурных фондов и фондов прямых инвестиций в России за 2010 г. выросла почти на 10,5% и достигла 16,8 млрд долл. При этом объем привлеченного капитала составил 1,7 млрд долл., что почти на треть выше, чем в 2009 г. (1,3 млрд долл.). Тем не менее, данный показатель остается на относительно низком уровне по сравнению с предкризисными 2007–2008 гг., когда фонды привлекали порядка 4,2–4,3 млрд долл.
За 2010 г. было создано 15 новых венчурных фондов и фондов прямых инвестиций, а их общее количество составило 170 шт. При этом в тот же год было ликвидировано 7 фондов, что несколько ниже, чем в 2009 г. (12 шт.).
Также в отчете содержатся данные о сегментировании управляющих компаний (УК) по капитализации фондов. Так, к крупным относятся УК, под управлением которых находятся фонды общим размером от 151 млн долл. до 2200 млн долл. В 2010 г. их насчитывалось 22 шт. (на 2 шт. больше по сравнению с 2009 г.) при общей капитализации фондов под их управлением 12,4 млрд долл., что составляет около 73,8% от общей капитализации венчурных фондов и фондов прямых инвестиций. Число УК второй группы, работающих с фондами «средней» капитализации размером 51–150 млн долл., также увеличилось и достигло 33 УК, общая капитализация фондов которых равна 3,3 млрд долл. Число УК фондов малой капитализации (размером от 5 млн до 50 млн долл.) выросло на 2 шт. и в 2010 г. составило 55 шт. Общая капитализация фондов под управлением данной группы компаний составила 1,1 млрд долл.
Число профинансированных компаний в 2010 г. выросло почти в два раза и составило 128 шт. (в 2009 г. – 69 шт.). При этом наиболее популярными с точки зрения объемов инвестиций являются такие отрасли, как телекоммуникации (37,6% всех инвестиций), финансовые услуги (33,5%) и потребительский рынок (11,6%). На долю остальных секторов экономики приходится порядка 17,3% всех инвестиций. Среди них компьютеры (4,7%), энергетика (4,0%), промышленное оборудование (3,8%), медицина и здравоохранение (2,1%), сельское хозяйство (2,1%). Средний размер инвестиций в 2010 г. по сравнению с предыдущим годом вырос почти в 2,7 раза и составил 19,7 млн долл.
Традиционно большая часть инвестиций (в денежном выражении) приходится на компании, которые находятся на стадиях расширения, реструктуризации или других поздних стадиях. Так, в 2010 г. в такие компании было вложено около 2,4 млрд долл., а число инвестиций составило 47 шт. В компании, находящиеся на посевной, начальной или ранней стадии развития, было инвестировано всего около 153,3 млн долл. при том, что количество таких инвестиций составило 81 шт.
Больше всего венчурных и прямых инвестиций в 2010 г. осуществлялось в Центральном (86,2%), Дальневосточном (8,0%), Уральском (2,3%) и Северо-Западном (2,0%) федеральном округе
Выход фондов из портфельных компаний – один из наиболее важных показателей перспективности вложений инвесторов. В 2010 г. зафиксировано 25 выходов фондов из портфельных компаний, среди которых:
• продажа доли стратегическому инвестору – 13 шт.;
• продажа финансовому инвестору – 4 шт.;
• полная или частичная продажа активов – 3 шт.;
• списание – 2 шт.;
• IPO – 2 шт.;
• выкуп менеджментом – 1 шт.
Таким образом, данные за 2010 г. свидетельствуют о некотором оживлении рынка венчурных и прямых инвестиций, но все же его активность остается далека от уровня предкризисных годов.
Автор/источник:
Институт экономической политики им. Е.Т. Гайдара
В.А. Коцюбинский – научный сотрудник лаборатории инновационной экономики / http://www.iep.ru